Рынки: 26.01.2021

Москва
Берлин
Лондон
Нью-Йорк
Токио

Палладиевый взлет

Просмотров : 671
Главное внимание инвесторов на этой неделе будет обращено на два события – на очередное заседание ЕЦБ, ...
Главное внимание инвесторов на этой неделе будет обращено на два события – на очередное заседание ЕЦБ, которое состоится 8 декабря, и на брюссельский саммит стран еврозоны, запланированный на 8-9 декабря. Причем, в зависимости от решений, которые будут приняты ЕЦБ и на евросаммите, динамика цен на драгметаллы может измениться самым кардинальным образом… 

Так, если ЕЦБ оправдает ожидания большинства экспертов и снизит 8 декабря ставку рефинансирования с 1,25% до 1,0%, то в этом случае можно ожидать роста курса доллара к евро, что негативно скажется на краткосрочной динамике цен на рынке драгметаллов. Поскольку совершенно очевидно, что растущий доллар оказывает стагнирующее влияние на рост долларовых цен на драгметаллы, хотя в рублевом выражении они могут вырасти. В пользу того, что ЕЦБ пойдет на снижение ставки свидетельствует постепенное сползание еврозоны в рецессию, а также драконовские меры ряда стран ЕС по бюджетной экономии, создающие проблемы со спросом. 

В свою очередь, успешное завершение европейского саммита по бюджетному союзу создает предпосылки для того, что цены на драгметаллы в краткосрочной перспективе могут вырасти, поскольку европейские банки, опасающиеся дефолта по ряду суверенных облигаций стран еврозоны, почувствуют себя уверенней и выбросят на рынок драгметаллов очередную порцию ликвидности. Судя по всему, европейские лидеры настроены решительно на достижение необходимых договоренностей, т.к. в случае их отсутствия саммит может быть продлен еще на несколько дней. 

Говоря о среднесрочной и долгосрочной динамике цен на драгметаллы, следует заметить, что их дальнейшему росту мешает европейский долговой кризис и отсутствие у ЕЦБ внятной политики по количественному смягчению. В этой ситуации можно ожидать спекулятивных резких колебаний цен на драгметаллы. Однако устойчивого роста, по нашему мнению, ожидать не следует, поскольку для этого требуется приток дополнительной ликвидности. 

Минувшая неделя ознаменовалась резким взлетом цен на палладий на фоне довольно вялого роста золота и серебра, а также чисто символического снижения стоимости платины.. Не исключено, что вслед за палладием на этой неделе может вырасти и сильно перепроданная платина.. В целом по итогам торгов с 28 ноября по 5 декабря т.г. по золоту, серебру и палладию наблюдался повышательный тренд, а по платине – боковой. При этом долларовые цены по всем четырем металлам оказались в рамках наших интервальных прогнозов, составленных на 28 ноября т.г. 

Золото 

Цена на золото с 28 ноября по 5 декабря т.г. выросла с 1714,0 долл. до 1744,0 долл. за тр. унцию, или на 1,75%. В то время как цена золота, номинированная в рублях, подросла чисто символически с 1731,1 руб. до 1733,0 руб. за 1 г. или лишь на 0,11%. 

Таблица 1. Прогнозы по ценам на золото (в долл. за тр. унцию) на 12 декабря т.г. 
Увеличить изображение

Источник: здесь и ниже расчеты автора по данным http://www.kitco.com и Банка России 

На графике 1 представлена динамика изменения цены на золото и прогноз.

Увеличить изображение

График 1 

В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по золоту значительно вырос (158,7%, неделю назад был 113,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность его дальнейшего роста равна 28,9% и 24,0%, т.е. по сравнению с прошлой неделей снизилась. Хочу напомнить читателям, что индикатор длины тренда рассчитывает вероятность сохранения тренда с учетом его продолжительности (количества периодов роста или падения), а индикатор роста/падения показывает вероятность сохранения тренда с учетом того, насколько драгметалл вырос или потерял в цене (в %) в результате последнего тренда. 

По индексу стоимости, золото продолжает оставаться переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами (122,3%, неделю назад был 123,8%), что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда). 

Таблица 2. Рекомендуемые цены покупки и продажи золота с 6 по 12 декабря т.г. 
Увеличить изображение

Серебро 

Цена серебра с 28 ноября по 5 декабря т.г. выросла с 32,00 долл. до 32,48 долл. за 1 тр. унцию или на 1,50%. В то время как цена серебра, номинированная в рублях, снизилась с 32,32 руб. до 32,27 руб. за 1 г. или на 0,13%. При этом за счет роста спроса рублевая цена (за 1 г) повысилась на 0,48 руб., а за счет снижения курса доллара упала на 0,53 руб. 

Таблица 3. Прогнозы по ценам на серебро (в долл. за тр. унцию) на 12 декабря т.г. 

Увеличить изображение

На графике 2 представлена динамика изменения цены на серебро и прогноз.

Увеличить изображение

График 2 

В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по серебру снизился (155,4%, неделю назад был 190,9%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 24,5% и 21,4%. Таким образом, шанс для роста по двум этим индикаторам равен примерно 1 к 3 и 1 к 4, соответственно. 

По индексу стоимости серебро продолжает оставаться самым переоцененным по сравнению с остальными драгметаллами (125,5%, неделю назад 127,4%), что в долгосрочной перспективе может привести к отставанию роста его цены (либо к более быстрому ее падению, в случае понижающего тренда) от других драгметаллов. 

Таблица 4. Рекомендуемые цены покупки и продажи серебра с 6 по 12 декабря т.г. 

Увеличить изображение

Платина 

Цена платины с 28 ноября по 5 декабря т.г. снизилась с 1557,0 долл. до 1545,0 долл. за тр. унцию или на 0,77%. В то время как цена платины, номинированная в рублях, снизилась еще больше с 1572,4 руб. до 1535,2 руб. за 1 г. или на 2,37%. При этом за счет падения спроса рублевая цена (за 1 г) снизилась на 12,12 руб., а за счет снижения курса доллара на 25,08 руб. 

Таблица 5. Прогнозы по ценам на платину (в долл. за тр. унцию) на 12 декабря т.г. 
Увеличить изображение

На графике 3 представлена динамика изменения цены на платину и прогноз.

Увеличить изображение

График 3 

В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по платине остается высоким (110,8%, неделю назад был 111,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего снижения по этому металлу равна 9,4% (неделю назад была 11,4%) и 8,1% (неделю назад была 16,0%). Таким образом растет вероятность смены ценового тренда по этому металлу. По индексу стоимости, платина продолжает оставаться самой недооцененной по сравнению с остальными драгметаллами (72,6 %, неделю назад 75,2%), что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому росту ее цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы. 

Таблица 6. Рекомендуемые цены покупки и продажи платины с 6 по 12 декабря т.г. 

Увеличить изображение

Палладий 

Цена палладия с 28 ноября по 5 декабря т.г. выросла с 593,0 долл. до 650,0 долл. за тр. унцию или на 9,61%, что весьма значительно. Цена палладия, номинированная в рублях, выросла с 598,9 руб. до 645,9 руб. за 1 г. или на 7,85%. При этом за счет роста спроса рублевая цена (за 1 г.) выросла на 57,56 руб., а за счет снижения курса доллара упала на 10,55 руб. 

Таблица 7. Прогноз по ценам на палладий (в долл. за тр. унцию) на 12 декабря т.г. 
Увеличить изображение

На графике 4 представлена динамика изменения цены на палладий и прогноз.

Увеличить изображение

График 4 

В прогнозируемый период уровень ожидаемой волатильности по палладию вырос 111,4% (неделю назад был 101,1%), а индикаторы роста/падения и длины тренда показывают, что вероятность дальнейшего роста по этому металлу равна 13,8% и 36,5%. По индексу стоимости палладий продолжает оставаться недооценным по сравнению с остальными драгметаллами (89,7%, неделю назад был 84,2%), что в долгосрочной перспективе может привести к более быстрому роста его цены, если, конечно, этому не будут препятствовать фундаментальные факторы. 

Таблица 8. Рекомендуемые цены покупки и продажи палладия с 6 по 12 декабря т.г. 

Увеличить изображение

Источник: Pf.ru



Подкаст



Подкаст о события в золотодобыче от 28.05.2018

Ваш выбор