Золото под прессом сокращения спроса
В течение 2-го квартала текущего года котировки фьючерсов на золото снизились на 9,5%, сформировав диапазон для консолидации, в которой они продолжают пребывать до настоящего времени. В качестве основных причин подобной динамики следует рассматривать сокращение спроса в сфере инвестиций и ювелирного дела.
В апреле-июне 2012 года совокупное потребление золота снизилось на 7,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 10,1% по сравнению с январем-мартом. За первое полугодие спрос упал на 5%, тем не менее продолжал оставаться выше пятилетнего среднего значения, которое находится на уровне 1828,7 тонн.
Динамика спроса и предложения на золото во II квартале 2012 года, т.
аналитика российского фондового рынка [Золото под прессом сокращения спроса] [ETF-фонды, ювелирное дело, китай, золотовалютные резервы, Индия, Китай, золото, инвестиции]" />
Источник:www.gold.org.
Как видно из таблицы, в структуре спроса наибольший удельный вес принадлежит ювелирному делу (44,3%) и инвестициям (37%). При этом Индия и Китай по-прежнему занимают доминирующее положение на рынке. Их совокупный спрос на ювелирные изделия, слитки и монеты, а также продукты ETF-фондов составляет около 45%.
Наибольшее влияние эти две азиатские страны оказывают на потребление золота в сфере ювелирной промышленности (55,4%), динамика которой характеризуется 14%-м снижением как по итогам предыдущего квартала, так и по итогам аналогичного периода прошлого года.
В качестве основной причины следует рассматривать замедление экономического роста и девальвацию рупии. В результате последней цены на благородный металл в национальной валюте в Дели резко подскочили. Эти факторы привели к существенному сокращению спроса на ювелирные изделия внутри Китая и особенно Индии, что отразилось и на общемировом показателе спроса.
Динамика спроса на ювелирные изделия из золота во II квартале 2012 года в разрезе стран мира, %
аналитика российского фондового рынка [Золото под прессом сокращения спроса] [ETF-фонды, ювелирное дело, китай, золотовалютные резервы, Индия, Китай, золото, инвестиции]" />
Источник:www.gold.org.
По графику мы можем проследить, что наиболее существенный скачек потребления в данной сфере по итогам апреля-июля был зафиксирован в Египте (более чем на 40%). Тем не менее данная страна не оказывает существенного влияния на мировой рынок. Другое дело, Индия и Китай. События в этих странах стали основным катализатором сокращения общемирового спроса.
Впрочем, и здесь можно выделить определенный позитив. Дождливая погода на берегах Инда и Ганга способствует хорошему урожаю, что благоприятно отразится на доходах собственников сельскохозяйственных предприятий. А по оценкам экспертов, около 50% спроса на ювелирные изделия в Индии формируется за пределами городов.
Снижение инвестиционного спроса на золото на 25,9% по сравнению с предыдущим кварталом и на 22,6% по сравнению с предыдущим периодом прошлого года обусловлено неопределенностью, складывающейся на рынке. В условиях текущей консолидации многие инвесторы предпочли зафиксировать прибыль, что отразилось на уменьшении объема инвестиций в ETF-фонды.
Центральные банки при падении котировок, наоборот, предпочли наращивать свои золотые резервы. В результате покупки золота со стороны государственного сектора выросли на 62,9% по сравнению с предыдущим кварталом и почти на 138% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
На фоне стабилизации рупии и стимулирующих мер со стороны Народного банка Китая вторая половина года может пройти под знаком восстановления спроса на золото, что будет способствовать повышению его котировок до уровня $1750. В связи с этим инвесторам рекомендуется открывать длинные позиции при удачном тестировании верхнего диапазона текущей консолидации.
Источник:
