Грозит ли золоту двойное дно?
После достижения очередных многомесячных максимумов золото, как и ожидалось, начало формировать диапазон консолидации. При этом основным драйвером движения котировок к нижней границе торгового канала выступают опасения по поводу замедления мировой экономики.
Слабые фундаментальные данные из США, Китая, Японии, а также новый виток долгового кризиса в еврозоне привели к возобновлению коррекции в золоте.. В условиях глобальной рецессии, которую можно оценить по ситуации, складывающейся в регионах, продуцирующих более 60% мирового ВВП, инвесторы предпочитают избегать рисков и размещать свой капитал в надежные инструменты. А под ними в первую очередь понимаются казначейские облигации США.
Снижение потребительского доверия за сентябрь в США до 78,3 пункта, падение индекса Танкан в Японии до -3, а также слабые данные индекса менеджеров по снабжению в Китае, по-прежнему находящиеся ниже отметки 50, вызвали новую волну беспокойств инвесторов относительно перспектив мировой экономики.
Не добавила оптимизма «быкам» по золоту информация о росте продаж ювелирных украшений в сельских районах Индии, которые ранее обеспечивали существенную долю покупок. Засуха серьезно снизила доходы фермеров, и они вынуждены закладывать или продавать драгоценности, чтобы компенсировать финансовые потери.
Еще больше негатива поступает из Европы. В Испании на рассмотрение парламента был представлен проект бюджета, предусматривающий увеличение дефицита до 7,4% от ВВП по сравнению с 6,3% в 2012 году. Основная причина — необходимость государственной поддержки национальной банковской системы. Принятие такого варианта бюджета приведет к росту государственного долга до 90,5% в 2013 году.
Динамика государственного долга к ВВП Испании в 1995-2013 гг., %
аналитика российского фондового рынка [Грозит ли золоту двойное дно?] [китай, ецб, япония, ФРС, еврозона, Китай, ЕЦБ, Япония, ВВП, золото]" />
Источник: online.wsj.com
Еще одну проблемную страну еврозоны Грецию ждет более серьезное сокращение ВВП, чем ожидалось ранее. Правительство рассматривает возможность снижения основного макроэкономического показателя до 3,8% в следующем году.
Динамика ВВП Греции в 2007-2013 гг., %
аналитика российского фондового рынка [Грозит ли золоту двойное дно?] [китай, ецб, япония, ФРС, еврозона, Китай, ЕЦБ, Япония, ВВП, золото]" />
Источник: online.wsj.com
При этом, на мой взгляд, сложившаяся ситуация при всем ее неблагополучии не слишком пессимистична для золота..
Так, слабость макроэкономических данных по США может привести к увеличению размеров программы количественного смягчения и пересмотру объемов операции Twist. Низкие значения индекса менеджеров по снабжению в Китае при более детальном анализе его компонентов свидетельствуют, что причиной текущей тенденции является ситуация в промышленном секторе. Внешний же спрос демонстрирует признаки улучшения на ожиданиях программ экспансии от центральных банков..
Пожалуй, наибольшим негативом для золота может стать снижение процентной ставки ЕЦБ и улучшение ситуации на рынке труда в США. Сейчас рынок закладывает в цены возможность подобного развития событий, и это может отправить котировки драгметалла к нижней границе диапазона консолидации. Станет он дном или коррекция продолжится, покажут события текущей недели. Пока же в центре внимания участников рынка предстоящая речь Бернанке.
Слова о том, что ФРС будет готова увеличить объем QE3, способны привести к небольшому росту котировок золота.. По моему мнению, он не будет продолжительным. Вероятнее всего, границы текущего диапазона консолидации устоят. В связи с этим рекомендации остаются прежними: покупка при снижении к области $1740-1750 за унцию с целью в районе верхней границы ($1780-1790) торгового диапазона.
Источник:
