Рынки: 12.07.2020

Москва
Берлин
Лондон
Нью-Йорк
Токио

Сроки коррекции на золоте и рубле

28.05.2020 в 21:33 - (Alex) Алексей Иванов Вернуться обычный режим
Просмотров : 520
Золото корректируется вниз на ожиданиях экономического роста после завершения карантинов на Западе. ...
Золото корректируется вниз на ожиданиях экономического роста после завершения карантинов на Западе. Рубль продолжает укрепляться на падении спроса на валюту из-за закрытого туристического сезона и закрытой не продуктовой розницы. И то и другое, на наш взгляд, представляет собой обманный «ложный тренд» перед началом большой волны в обратном направлении (роста цены золота и ослабления рубля). 
Что происходит в глобальной экономике? 
В последние недели мы увидели резкий скачок цен на нефть и котировок фондовых рынках - на волне оптимизма относительно экономического восстановления после завершения глобального «локдауна» / карантина. На этом фоне начала корректироваться вниз цена золота - как индикатора беспокойства инвесторов положением дел в экономике. «Мы полагаем, что рынок сильно недооценивает глубину обвала потребительского спроса после отмены карантина, и что медийный психоз вокруг пандемии и массовые закрытия бизнеса и увольнения нанесли сокрушительный удар по доходам и потребительским настроениям людей во всём мире. Это означает, что быстрого восстановления экономики не будет - скорее, наоборот, разрушительная динамика начнёт набирать обороты». Сначала можно ожидать большую волну банкротств и дефолтов бизнеса и населения по своим кредитам. За этим последует банковский кризис - спасать придётся банки, которые останутся с неликвидными залогами и просроченными долгами, и ситуацией «некого кредитовать - все кругом банкроты». Далее вслед за этим последует бюджетный кризис: дыра в госбюджетах из-за обвала экономики и необходимости помощи пострадавшим секторам заставит государства резко повышать налоги и многократно увеличивать заимствование. Далее - серьёзное падение уровня жизни (сильно закредитованного) населения вызовет сильное социальное напряжение и массовое недовольство, которое постараются направить против внутренних и внешних «врагов». Это, в свою очередь, сильно повысит градус (гео)политической напряжённости. Обвал экономики всегда приводит к революциям и войнам, большой обвал - к большим войнам. Уже сейчас на Западе в этой пандемии и экономическом обвале «назначили виноватым» Китай, со всеми вытекающими - требованиями финансовых репараций и экономическими санкциями. По сути, идёт подготовка к войне, причём не в фигуральном, а вполне реальном смысле этого слова. Как мы видим, свирепыми мерами борьбы с пандемией запущена цепная реакция деструктивных событий, последствия которых носят долгосрочный характер и в конечном итоге приведут к последствиям на много порядков худшим, чем любая пандемия. Это и экономическая депрессия, и обнищание широких масс населения (преимущественно «средний класс»), масштабный демонтаж гражданских прав и свобод, и теперь уже подготовка внутри гражданских конфликтов и внешних войн. Масштаб и значимость этих событий крайне сложно переоценить. Прогноз курса золота В связи со всем вышесказанным, существенно возрастает роль защитных активов, одним из которых является физическое золото.. Когда начинают бить «барабаны войны», роль золота - как актива тезаврации - многократно возрастает. На данный момент золото продолжает консолидацию в диапазоне $1,700-1,750 долларов за унцию, однако у нас мало сомнений, что в ближайшие недели и месяцы мы увидим тестирование исторического максимума на уровне $1,900 долларов за унцию.. В настоящее время цена золота тестирует психологически значимый уровень $1,700 сверху - теперь это уровень поддержки. Мы не ожидаем сколь либо значимой или продолжительной коррекции цены золота, пока она не достигла уровня $1,900. 
Что с рублём и ценой инвестиционного золота в России?
 В России обозначилась одна «волшебная дата» - 24 июня - когда будет произведено всенародное голосование по внесению поправок в Конституцию, а также проведён Парад Победы. Скорей всего, именно 24 июня будут окончательно сняты меры самоизоляции / карантина, а также «отпущен» курс рубля. До 24 июня курс рубля будет сохранять стабильность и устойчивость, по политическим причинам. Однако после снятия мер самоизоляции и карантина заработает непродовольственная розница - которая целиком и полностью сидит на импорте. И хотя мы не ожидаем сильного всплеска потребительского спроса после снятия ограничений, давление на валютном рынке станет более ощутимым. Однако основным источником давления на рубль отныне будет вовсе не потребительский спрос, а дыра в бюджетах всех уровней из-за обвала экономики и колоссальные убытки госкорпораций - которые традиционно прямо или косвенно покрываются из госбюджета. Война войной, а социализация убытков и приватизация прибылей «госкорпораций» (через колоссальные зарплаты, бонусы и дивиденды) идёт своим чередом. Для латания дыры в бюджете уже запущен «печатный станок» ЦБ РФ - сначала на 1.5 триллиона рублей для разогрева. Однако полный размер «бюджетной дыры» сейчас оценивается в 9 триллионов рублей по итогам 2020 г. Эмиссия рубля в таком объёме будет происходить параллельно с его девальвацией. После 24 июня будет крайне рискованно сидеть в рубле и рублёвых активах. Текущая картина на графике такова: курс доллара к рублю дошёл до области 70-71, которая была зоной многолетнего сопротивления и ныне является областью поддержки. Мы оцениваем вероятность того, что курс доллара завершит свое падение в этой зоне, как 75%. Существует 25% вероятности, что до 24 июня курс может «нырнуть» до уровня 68.50, где случился мартовский «гэп» на новостях о срыве сделки с ОПЕК+, когда нефть рухнула вниз, а курс рубля улетел с 68 до 78. Впрочем, курс доллара может отскочить вверх и не дожидаясь 24 июня - однако мы полагаем, что колебания будут строго в небольшом диапазоне и не превысят отметки 74-75 рублей за доллар». Цена золота в рублях ввиду синхронной коррекции курса доллара и цены золота скорректировалась примерно на 7% - с 130,000 рублей за тройскую унцию до 121,000 рублей.
Источник:gold.ru

Подкаст



Подкаст о события в золотодобыче от 28.05.2018

Ваш выбор