2010 г., январь. Рынок акций золотодобывающих компаний

Первый месяц наступившего года был по традиции достаточно спокойным. Основные новости в деятельности крупнейших отечественных золотодобывающих компаний были связаны с подведением итогов 2009 года.

В данный момент в России в золотодобыче лидируют 4 компании. Примерно 20% отрасли занимает "Полюс золото". На втором месте – канадская компания Kinross, которая намеревается создать технический альянс с "Полюс золото". На третьем месте – «Петропавловск», планирующий увеличить добычу золота в 2010 году на треть и выйти на второе место. Четвертым крупнейшим добытчиком золота явлется «Полиметалл».

ОАО "Полюс Золото" (PLZL) по итогам 2009 г увеличило производство золота на 3,2% до 1,261 млн унций (39,2 т) по сравнению с 2008 г, говорится в сообщении компании.

По предварительным оценкам, выручка "Полюса" в 2009 г выросла на 13,4 % до 1,204 млн долл. Средневзвешенная цена реализации золота - до 974 долл/унция с 867,3 долл/унция в 2008 г. EBITDA компании в 2009 г составила порядка 510-540 млн долл по сравнению с 436 млн долл в 2008 г.

Общий объем капитальных затрат за год составил 326 млн долл. Около 47 проц капзатрат приходится на крупнейший инвестиционный проект компании – строительство Благодатнинского ГОКа в Красноярском крае, еще около 12 проц было потрачено на геологоразведочную программу.

Рост производства компания объясняет, прежде всего, началом промышленного производства на месторождении Титимухта в Красноярском крае и приобретением в 3-м квартале 2009 г контрольного пакета акций /50,1 проц/ компании KazakhGold Group Ltd – одного из крупнейших производителей золота Казахстана. На предприятиях KazakhGold в августе-декабре 2009 г было добыто 30 тыс унций (933 кг), которые включены в общий производственный отчет "Полюса".

В настоящий момент компания продолжает разработку новой долгосрочной стратегии развития активов KazakhGold, и ожидает, что стратегия будет представлена рынку в феврале 2010 г. При этом инвестиции в модернизацию производственных мощностей предприятий KazakhGold и проведение ГРР в Казахстане в последние пять месяцев 2009 г составили порядка 7 млн долл.

	2009	2008	разница в %
Производство золота (тыс унций)	1261	1222	+3.2
Добыча руды (тыс т)	17961	6575	+173.2
Извлечение горной массы (тыс кубометров)	48477	50759	-4.5
Переработка руды (тыс т)	13447	10814	+24.3

Объем бурения в отчетном периоде составил 141,4 тыс погонных метров по сравнению с 332,1 тыс погонных метров в 2008 г. Плановое снижение объемов бурения связано с тем, что крупнейшие геологоразведочные проекты находились на финальных стадиях реализации в 2009 г.

В прошедшем году продолжались работы по модернизации Куранахского рудника, направленные на увеличение мощности фабрики до 4,5 млн т руды в год. Кроме того, велись работы в рамках остальных ключевых проектов компании – Наталка, Титимухта, Вернинское.

Динамика стоимости акции ОАО “Полюс Золото” (ММВБ)

Цена	1 день	1 мес.
Минимальная, р.	1 487.11	1 480.01
Максимальная, р.	1 566.09	1 644.80
Закрытие	-0.4048 %	-5.7328 %
Оборот, млн. р.	287.16	2 700
Кол-во сделок, шт.	5 537	63 477

В январе председатель совета директоров компании «Петропавловск» Павел Масловский заявил в эфире телеканала «Россия 24»: «Наша компания периодически занимает второе-третье место в России по добыче золота.. Необходимо занять твердое второе»

В ближайшие 2-3 года «Петропавловск» планирует выйти на уровень добычи в 30 тонн золота в год и создать целую металлургическую базу в Приамурье. Это и государственный проект, поскольку планы развития компании потребуют создания индустриальной базы региона, а их реализация может увеличить ВВП Приамурья в несколько раз.

21 января компания «Петропавловск» сообщила о росте производства золота на 21 процент до 486 800 тройских унций в 2009 году, что привело к взлету в цене ее акций почти на 6 процентов.

Производство золота компанией превзошло ее собственный прогноз в 470 000 тройских унций.. В 2008 году компания выпустила 401 600 тройских унций этого драгоценного металла.

С учетом хороших результатов совет директоров «Петропавловска» рекомендовал выплатить 30 марта 2010 года промежуточные дивиденды в размере 0,07 фунта на акцию акционерам, включенным в реестр до 26 февраля.

В 2010 году компания планирует произвести от 670 000 до 760 000 тройских унций золота, говорится в ее сообщении.

Золотодобывающая ГК «Петропавловск» /Petropavlovsk Plc/ привлекла 330 млн долл от размещения конвертируемых в акции компании облигаций со сроком погашения до 2015 г, говорится в сообщении компании.

Цена конвертации составляет 12,9345 фунтов стерлингов /20,94 долл США/, что составляет 32,5 проц от средней биржевой цены акции на фондовой бирже в Лондоне /LSE/.

Компания также может увеличить привлеченные средства, если J.P. Morgan Securities Ltd воспользуется предоставленным ему опционом со сроком действия до 12 февраля. Опцион позволяет подписаться на дополнительные 50 млн долл.

Ранее сегодня «Петропавловск» сообщил о намерениях привлечь 300-350 млн долл от размещения конвертируемых облигаций, выпущенных 100-проц дочкой "Петропавловска" - Petropavlovsk 2010 Ltd для международных институциональных инвесторов.

Облигации могут быть конвертированы в обыкновенные акции "Петропавловска", которые составят 7 проц от всего акционерного капитала компании. В настоящее время акционерный капитал компании состоит из 181,72 млн акций.. Текущая рыночная капитализация компании составляет 1,8 млрд фунтов стерлингов, акции торгуются на фондовой бирже в Лондоне.

Привлеченные средства планируется направить на общие корпоративные цели, в частности на геологоразведку и развитие проектов в Амурской области и Еврейском АО, а также обеспечить компанию низкозатратным долгосрочным капиталом.

Каждая облигация будет иметь купон с доходностью 4-проц/год, подлежащий оплате каждые полгода. Цена конвертации в акции для держателей облигаций будет состоять из средней биржевой цены акции минус 30-35 проц.

На 10 февраля 2010 г назначено общее собрание акционеров, на котором будут уточняться условия конвертации. Если никакого решения принято не будет, то конвертация будет частично оплачена наличными.

«Полиметалл» также объявил производственные результаты за квартал и 12 месяцев, завершившиеся 31 декабря 2009 года.

Производство золота в четвертом квартале выросло на 35% в связи с выходом на проектную мощность после реконструкции фабрики на Воронцовском, возросшими содержаниями на Хаканджинском, а также тем фактом, что первые два месяца производства на Варваринском были отнесены на счет Полиметалла. Без учета Варваринского, годовое производство составило 298 тыс. унций, что соответствует как изначально объявленному (октябрь 2008, 280-300 тыс. унций), так и уточненному (октябрь 2009, 290-300 тыс. унций) прогнозным диапазонам. С учетом Варваринского, годовое производство составило 311 тыс. унций золота..

Годовое производство серебра выросло на 1% и составило 17.3 млн унций, в соответствии как с изначальным (октябрь 2008, 17-18 млн унций), так и уточненным (октябрь 2009, 17-17.5 млн унций) прогнозными диапазонам.

Реализация проекта Албазино-Амурск, являющегося для Компании ключевым приоритетом, продвигается в соответствии с графиком. Получение первой руды запланировано на 2-й квартал 2010 года, запуск фабрики флотационного обогащения на Албазино – на 4-й квартал 2010 года, а фабрики автоклавного окисления в Амурске – на 2-й квартал 2011 года.

Согласно плана продолжается реализация проектов Омолон и Майское. Ожидается, что результаты технико-экономических обоснований и детальных планов развития этих объектов будут опубликованы в марте и апреле 2010 года, соответственно.

Принимая в расчет вклад Варваринского, уточненные ожидаемые объёмы производства в 2010 году составляют 430-450 тыс. унций золота, 19-20 млн унций серебра и 4-5 тыс. тонн меди, или 775-800 тыс. унций в золотом эквиваленте (исходя из следующих коэффициентов пересчета: серебро/золото – 1:60, медь/золото – 5:1.

«2009 год был поворотным в истории Компании, – сказал генеральный директор Полиметалла Виталий Несис. - Мы успешно увеличили производство органически, введя в строй дополнительные мощности на действующих предприятиях, и, что еще важнее, значительно нарастили базу наших активов за счет дисциплинированных приобретений стратегически привлекательных проектов. Успешное развитие этих проектов, наряду с проектом Албазино-Амурск, удвоит наше производство в золотом эквиваленте и является ключевым приоритетом для команды менеджмента в 2010 году».

Однако уже в конце января появилась информация о том, что ОАО «Полиметалл» не планирует выплачивать в 2010 г дивиденды за 2009 г из-за значительной долговой нагрузки. Об этом сообщил гендиректор компании Виталий Несис в ходе телефонной конференции.

По его словам, "мы надеемся, что будем готовы объявить о дивидендах в 2011 г, но сейчас об этом говорить рано".

В конце декабря 2009 г ВТБ (VTBR) предоставил трем дочерним предприятиям "Полиметалла" кредиты на 150 млн долл. Во всех трех сделках материнская компания выступила поручителем по возврату кредитов. Погашать кредиты предприятия планируют равными частями в течение первых 6 месяцев 2012 г.

Ранее, 23 декабря ЗАО "Райффайзенбанк" предоставило "Полиметаллу" кредит в 100 млн долл на 24 месяца.

На ноябрь 2009 г «Полиметалл» имел краткосрочный долг в размере около 350 млн долл. После приобретения Варваринского месторождения в Казахстане долг компании вырос до 600 млн долл.

Динамика стоимости акции ОАО “Полиметалл” (ММВБ)

Цена	1 день	1 мес.
Минимальная, р.	271.95	267.00
Максимальная, р.	283.95	298.00
Закрытие	-0.6080 %	-1.1521 %
Оборот, млн. р.	15.26	267.84
Кол-во сделок, шт.	705	8 033

ГРАФИК